Coca-Cola Embonor S.A.

Consumo

EMBONOR-B.SN

Coca-Cola Embonor es el embotellador de Coca-Cola en el norte y sur de Chile, y en Bolivia. Produce y distribuye las bebidas del sistema Coca-Cola, incluyendo gaseosas, aguas y jugos, bajo licencia de...

SEÑAL: ACUMULARVaca LecheraBAJA LIQUIDEZ

Precio

$1.535

Obj: $1.535

Dividend Yield

1.6%

-2.3% real (UF)

Chowder

6.5

Yield + DGR

ROE

10.2%

Deuda/EBITDA

2.8x

Score Atlas

63.2/100

Semáforos:

6🟢 2🟡 3🔴

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

ACUMULAR

✗ Yield ≥ 4%

1.6% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $1.535

✓ Score ≥ 55

Score: 63.2

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 1.396Pesimista: 1.266,5Base: 1.535Optimista: 1.765

Precio actual: 1.535 CLP (↓ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$66.00

Payout

21.0%

Racha

16 años

Yield Real (UF)

-2.3%

1.6% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

73/100

ADECUADO

Payout ratio

25/25

Deuda/EBITDA

8/20

Racha dividendo

20/20

FCF / Utilidad

8/20

Crecimiento DPA 3a

12/15

DGR 3a

5.2%

DGR 5a

5.2%

Tendencia DPA

► Estable

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

102%ROJO

Exceso s/ Min. Legal

-9pp

Cash Conversion

1.62x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲18.8%

EBITDA CAGR 3a

9.5%

Utilidad CAGR 3a

10.6%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▼ Comprimiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad68%(aceptable)

ROIC9.4%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

8.9%

Margen Neto

5.6%

ROIC

9.4%

Cob. Intereses

5.9x

Current Ratio

1.31

FCF/Utilidad

0.68

P/BV

1.31x

EPS

$117.44

Deuda/Patrimonio

0.73x

Test Ácido

0.84

Capital Trabajo

97B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$1.535

→

Precio objetivo

$1.535

Upside/Downside

P/E Relativo

Pesimista: $1.228Base: $1.535Optimista: $1.765

P/BV Justificado

Pesimista: $1.305Base: $1.535Optimista: $1.765

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Precio razonable

$1.111$1.347$1.583

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓Franquicia exclusiva Coca-Cola en Chile y Bolivia genera ingresos recurrentes; ingresos 2024 de CLP 1.332 billones con CAGR 5 años ~18.9%
✓Generación de caja sólida: FCF 2024 de CLP 50.739 MM pese a capex intensivo de CLP 69.421 MM en expansión de planta
✓Margen EBITDA estable en rango 8-11% histórico; dividendos pagados CLP 51.918 MM en 2024 reflejan compromiso con retorno al accionista

Catalizadores

↑Expansión de portafolio hacia bebidas sin azúcar, agua y energéticas (tendencia global de The Coca-Cola Company) puede recuperar márgenes hacia el 8-9%
↑Finalización del ciclo de capex intensivo (CLP 69-78 MM/año 2022-2024) podría liberar FCF hacia CLP 80-100 MM anuales, habilitando reducción de deuda y mayor dividendo

Debilidades y Riesgos

⚠Deuda/EBITDA de 2.82x en 2024 (deuda neta CLP 333.449 MM) limita flexibilidad financiera y eleva costo de capital en entorno de tasas altas
⚠Margen neto comprimido al 5.57% en 2024 (vs 9.3% en 2021) por alza de costos de insumos, materiales de envase y costos financieros de CLP 20.125 MM

Riesgos

↓Riesgo regulatorio y de salud pública: impuestos a bebidas azucaradas o restricciones de marketing podrían reducir volúmenes vendidos en Chile y Bolivia
↓Dependencia del tipo de cambio CLP/BOB y presión inflacionaria en Bolivia; ingresos consolidados expuestos a devaluación del boliviano

Veredicto

Embonor ofrece flujo predecible vía franquicia Coca-Cola, pero la compresión de márgenes y deuda moderada requieren monitoreo en tasas altas.

Zona verde de entrada: 1.396 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Consumo

4 comparables

Empresa	Yield	Chowder	ROE	D/EBITDA	P/E	Score	Señal
Coca-Cola Embonor S.A.Tú	1.6%	6.5	10.2%	2.8x	13.1x	63	ACUMULAR
Empresas Carozzi S.A.CAROZZI0%	4.0%	28.0	16.1%	1.7x	7.9x	87	ACUMULAR
Embotelladora Andina S.A.ANDINA-B+20%	4.5%	18.7	24.5%	2.2x	14.5x	74	COMPRA FUERTE
Duncan Fox S.A.DUNCANFOX0%	4.5%	7.2	13.1%	0.0x	5.7x	73	COMPRA FUERTE
Viña San Pedro Tarapacá S.A.VSPT0%	3.2%	0.3	5.8%	1.5x	9.3x	66	ACUMULAR

Coca-Cola Embonor S.A. Tú

ACUMULAR

Yield

1.6%

ROE

10.2%

D/EBT

2.8x

Score

Empresas Carozzi S.A.

ACUMULAR

Yield

4.0%

ROE

16.1%

D/EBT

1.7x

Score

Embotelladora Andina S.A.

COMPRA FUERTE

Yield

4.5%

ROE

24.5%

D/EBT

2.2x

Score

Duncan Fox S.A.

COMPRA FUERTE

Yield

4.5%

ROE

13.1%

D/EBT

0.0x

Score

Viña San Pedro Tarapacá S.A.

ACUMULAR

Yield

3.2%

ROE

5.8%

D/EBT

1.5x

Score

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