LATAM Airlines Group S.A.

Aviación

LTM.SN

LATAM Airlines Group es la principal aerolínea de América Latina, con operaciones en más de 25 países y una flota moderna de más de 300 aeronaves. Ofrece servicios de pasajeros y carga en rutas domést...

SEÑAL: ACUMULAREspeculativoALTA LIQUIDEZ

Precio

$22.24

Obj: $34.02

Dividend Yield

5.1%

1.1% real (UF)

Chowder

-16.4

Yield + DGR

ROE

142.9%

Deuda/EBITDA

3.4x

Score Atlas

41.7/100

Semáforos:

6🟢 1🟡 3🔴

Señal de Entrada

ACUMULAR

✓ Yield ≥ 4%

5.1% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $34.02

✗ Score ≥ 55

Score: 41.7

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 20Pesimista: 17,5Base: 22Optimista: 25

Precio actual: 22,24 CLP (↑ 1% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$1.10

Payout

47.7%

Racha

1 años

Yield Real (UF)

1.1%

5.1% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

62/100

ADECUADO

Payout ratio

20/25

Deuda/EBITDA

8/20

Racha dividendo

2/20

FCF / Utilidad

20/20

Crecimiento DPA 3a

12/15

DGR 3a

5.5%

DGR 5a

5.5%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

10%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

18pp

Cash Conversion

3.18x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲39.7%

EBITDA CAGR 3a

16.0%

Utilidad CAGR 3a

-12.2%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad173%(ganancias reales)

ROIC19.1%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

12.0%

Margen Neto

7.6%

ROIC

19.1%

Cob. Intereses

1.8x

Current Ratio

0.62

FCF/Utilidad

1.73

P/BV

11120.00x

EPS

$2.29

Deuda/Patrimonio

10.05x

Test Ácido

0.55

Capital Trabajo

-2199B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$22.24

→

Precio objetivo

$34.02

Upside/Downside

+53%

P/E Relativo

Pesimista: $17.00Base: $22.00Optimista: $25.00

P/BV Justificado

Pesimista: $18.00Base: $22.00Optimista: $25.00

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Potencialmente subvalorada

$32.00$39.00$46.00

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓Crecimiento de ingresos desde USD 3.1 mil millones en 2020 hasta USD 11.8 mil millones en 2024, con FCF positivo de USD 1.55 mil millones en 2024, demostrando capacidad real de generación de caja post-restructuración.
✓Margen EBITDA de aprox. 12% en 2024 (EBITDA USD 1.42 mil millones sobre ingresos USD 11.8 mil millones), con margen neto de 7.6%, niveles respetables para la industria aérea.
✓Deuda neta/EBITDA reducida a 3.37x en 2024 frente a 4.84x en 2023, con patrimonio creciendo de USD 368 millones a USD 654 millones, evidenciando desapalancamiento progresivo post-Capítulo 11.

Catalizadores

↑Continuación del desapalancamiento hacia Deuda/EBITDA de 2.5x o menos permitiría iniciar dividendos regulares y mejorar el rating crediticio, atrayendo capital institucional.
↑Expansión de capacidad en rutas de alto margen (largo radio transoceánico, Norteamérica-LatAm) y recuperación del turismo regional elevarían el load factor y el RASK.

Debilidades y Riesgos

⚠Patrimonio aún muy delgado de USD 654 millones frente a activos totales de USD 14 mil millones, con leverage implícito de 21x activos/patrimonio, dejando escaso margen ante shocks operativos.
⚠Pasivos corrientes de USD 5.79 mil millones vs activos corrientes de USD 3.59 mil millones en 2024 genera un déficit de capital de trabajo estructural de USD 2.2 mil millones, típico de aerolíneas pero riesgoso.

Riesgos

↓Precio del combustible jet es el mayor riesgo operativo: representa aprox. 25-30% de los costos; un alza sostenida del petróleo eliminaría el margen operativo rápidamente.
↓Exposición cambiaria significativa: opera en múltiples monedas latinoamericanas (CLP, BRL, PEN, COP) y reporta en USD; depreciaciones regionales generan pérdidas de traducción y erosionan márgenes locales.

Veredicto

Historia de turnaround convincente con momentum financiero real; la palanca es el desapalancamiento sostenido y el control de costos.

Zona verde de entrada: 20 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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