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Compañía General de Electricidad S.A.

Utilities
CGE.SN

Compañía General de Electricidad S.A.

Compañía General de Electricidad (CGE) es la principal distribuidora eléctrica fuera de la Región Metropolitana, atendiendo a clientes en el centro, sur y extremo sur de Chile. Como empresa regulada d...

SEÑAL: ACUMULAREspeculativoBAJA LIQUIDEZ

Precio

$262.92

Obj: $263.00

Dividend Yield

5.0%

-3.2% real (UF)

Chowder

6.2

Yield + DGR

ROE

1.1%

Deuda/EBITDA

5.3x

Score Atlas

40.9/100

Semáforos:
3🟢 1🟡 7🔴
!!

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

!

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

ACUMULAR
✓ Yield ≥ 4%

5.0% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $263.00

✗ Score ≥ 55

Score: 40.9

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 239Pesimista: 216,5Base: 263Optimista: 302

Precio actual: 262,92 CLP (↓ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$13.10

Payout

220.5%

Racha

6 años

Yield Real (UF)

-3.2%

5.0% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

18/100

RIESGO
Payout ratio
0/25
Deuda/EBITDA
0/20
Racha dividendo
10/20
FCF / Utilidad
8/20
Crecimiento DPA 3a
0/15

DGR 3a

-14.9%

DGR 5a

-14.9%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

14%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

191pp

Cash Conversion

3.34x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲10.9%
EBITDA CAGR 3a
12.1%
Utilidad CAGR 3a
9.2%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad54%(aceptable)
ROIC5.9%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
7.9%
Margen Neto
3.3%
ROIC
5.9%
Cob. Intereses
2.8x
Current Ratio
0.63
FCF/Utilidad
0.54
P/BV
0.36x
EPS
$5.94
Deuda/Patrimonio
0.79x
Test Ácido
0.62
Capital Trabajo
-418B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$262.92

→

Precio objetivo

$263.00

Upside/Downside

+0%

P/E Relativo

Pesimista: $210.00Base: $263.00Optimista: $302.00

P/BV Justificado

Pesimista: $223.00Base: $263.00Optimista: $302.00

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Requiere revision
$35.00$42.00$49.00
PesimistaBaseOptimista

El modelo muestra un potencial muy alto. Esto suele ocurrir en empresas con baja liquidez o dividendos históricos atípicos. Usar con precaución.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓Ingresos de CLP 2.67 billones en 2024 (+28% vs 2023) con EBITDA de CLP 210 mil millones y FCF positivo de CLP 47 mil millones tras años de FCF negativo, marcando un punto de inflexión en la generación de caja.
  • ✓Margen neto recuperado al 3.3% en 2024 frente al 0.6% de 2023, con utilidad de CLP 87.7 mil millones, la más alta desde 2020; la empresa opera como activo regulado con tarifas indexadas a inflación.
  • ✓Activos totales de CLP 4.03 billones y patrimonio de CLP 1.50 billones en 2024 reflejan una base de activos sustancial con inversión en infraestructura de red que crea barreras de entrada.

Catalizadores

  • ↑Capex de inversión de CLP 246 mil millones anuales en extensión de red aumenta la base tarifaria regulada, lo que a futuro se traduce en mayores ingresos cuando las nuevas conexiones se activen.
  • ↑Reducción del apalancamiento a medida que el FCF positivo se consolide permitiría bajar costos financieros en CLP 15-20 mil millones anuales, catapultando la utilidad neta.

Debilidades y Riesgos

  • ⚠Deuda neta altísima de CLP 1.12 billones con Deuda/EBITDA de 5.33x en 2024; el servicio de deuda consume CLP 74.9 mil millones anuales en costos financieros, equivalente al 35% del EBITDA.
  • ⚠Pasivos corrientes de CLP 1.117 billones vs activos corrientes de CLP 698 mil millones en 2024 genera un déficit de capital de trabajo de CLP 419 mil millones, señal de tensión de corto plazo.

Riesgos

  • ↓La transición energética hacia electrificación (bombas de calor, vehículos eléctricos) puede erosionar la demanda de gas natural residencial en un horizonte de 10-15 años, afectando el negocio core.
  • ↓Riesgo regulatorio: el regulador chileno CNE puede reducir las tasas de retorno permitidas en la próxima revisión tarifaria, comprimiendo márgenes del negocio de distribución.

Veredicto

Activo regulado de infraestructura con recuperación operativa clara, pero deuda excesiva y déficit de capital de trabajo requieren atención urgente.
Zona verde de entrada: 239 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Utilities

4 comparables
Compañía General de Electricidad S.A. Tú
ACUMULAR

Yield

5.0%

ROE

1.1%

D/EBT

5.3x

Score

41

MANTENER

Yield

5.5%

ROE

33.3%

D/EBT

1.6x

Score

82

COMPRA FUERTE

Yield

4.9%

ROE

10.7%

D/EBT

4.8x

Score

72

COMPRA FUERTE

Yield

4.4%

ROE

8.7%

D/EBT

4.9x

Score

72

COMPRAR

Yield

7.6%

ROE

14.0%

D/EBT

5.3x

Score

59

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