Cencosud S.A.

Retail

CENCOSUD.SN

Cencosud S.A.

Cencosud es uno de los mayores operadores de retail de América Latina, con presencia en Chile, Argentina, Brasil, Perú y Colombia. Opera tiendas de mejoramiento del hogar (Easy), supermercados (Jumbo,...

SEÑAL: ACUMULARVaca LecheraALTA LIQUIDEZ

Precio

$2.410

Obj: $3.173

Dividend Yield

0.6%

-3.0% real (UF)

Chowder

-13.2

Yield + DGR

ROE

7.5%

Deuda/EBITDA

3.5x

Score Atlas

57.6/100

Semáforos:

5🟢 3🟡 3🔴

Señal de Entrada

ACUMULAR

✗ Yield ≥ 4%

0.6% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $3.173

✓ Score ≥ 55

Score: 57.6

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 2.181Pesimista: 1.979Base: 2.399Optimista: 2.759

Precio actual: 2.410 CLP (↑ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$15.00

Payout

12.9%

Racha

16 años

Yield Real (UF)

-3.0%

0.6% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

81/100

SEGURO

Payout ratio

25/25

Deuda/EBITDA

8/20

Racha dividendo

20/20

FCF / Utilidad

20/20

Crecimiento DPA 3a

8/15

DGR 3a

3.7%

DGR 5a

3.7%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

7%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

-17pp

Cash Conversion

8.46x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲13.8%

EBITDA CAGR 3a

15.9%

Utilidad CAGR 3a

62.3%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▼ Comprimiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad561%(ganancias reales)

ROIC8.6%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

6.5%

Margen Neto

1.0%

ROIC

8.6%

Cob. Intereses

2.6x

Current Ratio

0.92

FCF/Utilidad

5.61

P/BV

1.44x

EPS

$112.99

Deuda/Patrimonio

0.84x

Test Ácido

0.53

Capital Trabajo

-350B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$2.410

→

Precio objetivo

$3.173

Upside/Downside

+32%

P/E Relativo

Pesimista: $1.919Base: $2.399Optimista: $2.759

P/BV Justificado

Pesimista: $2.039Base: $2.399Optimista: $2.759

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Requiere revision

$366.00$443.00$521.00

PesimistaBaseOptimista

El modelo muestra un potencial muy alto. Esto suele ocurrir en empresas con baja liquidez o dividendos históricos atípicos. Usar con precaución.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓Ingresos de CLP 16,494 billones en 2024 (+15,9% respecto a 2023), crecimiento impulsado por expansión regional en Brasil, Argentina, Colombia, Chile y Perú
✓FCF robusto de CLP 892.374 MM en 2024 y CLP 1,111 billones en 2023, con capacidad de servicio de deuda holgada incluso ante CAPEX de CLP 451.597 MM
✓Diversificación geográfica reduce dependencia del ciclo chileno: Brasil y Perú representan cerca del 45% de ingresos, actuando como amortiguador ante desaceleración local

Catalizadores

↑Spin-off o valorización de Cencosud Shopping: la filial de centros comerciales (CENCOSHOP) cotiza separado y podría ser objeto de rerating si los arriendos comerciales se recuperan post-pandemia en Brasil y Chile
↑Normalización de costos financieros: si las tasas de largo plazo bajan en Chile y Brasil, la carga de intereses de CLP 413.960 MM podría reducirse y recuperar el margen neto hacia el 2-3%

Debilidades y Riesgos

⚠Margen neto de solo 0,96% en 2024 (CLP 158.935 MM de utilidad sobre CLP 16,494 billones de ingresos), reflejando presión de costos financieros de CLP 413.960 MM y márgenes delgados del retail
⚠Deuda neta/EBITDA de 3,5x en 2024 (deuda neta CLP 3,737 billones), con costos financieros que casi triplicaron respecto a 2021, evidenciando el costo del crecimiento inorgánico

Riesgos

↓Exposición cambiaria y macroeconómica en Argentina: la hiperinflación y devaluación del peso argentino generan distorsiones contables y riesgo de deterioro patrimonial en la filial argentina
↓Riesgo de consumo discrecional: el segmento Paris (retail no alimentario) es altamente sensible a ciclos de tasas de interés y confianza del consumidor, con riesgo de caída de ventas en contexto de tasas altas

Veredicto

Gigante regional del retail con escala y diversificación, pero margen neto bajo 1% y deuda en 3,5x EBITDA limitan el upside de corto plazo

Zona verde de entrada: 2.181 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Retail

4 comparables

Empresa	Yield	Chowder	ROE	D/EBITDA	P/E	Score	Señal
Cencosud S.A.Tú	0.6%	-13.2	7.5%	3.5x	21.3x	58	ACUMULAR
Empresas Tricot S.A.TRICOT0%	5.5%	52.3	13.7%	1.2x	13.7x	76	COMPRA FUERTE
Forus S.A.FORUS+9%	1.4%	28.7	11.2%	-0.5x	21.6x	69	ACUMULAR
Hipermarc S.A.HIPERMARC+0%	6.3%	—	5.1%	-1.0x	4.4x	60	COMPRAR
SMU S.A.SMU+35%	6.7%	20.9	7.7%	3.8x	12.0x	59	COMPRAR

Cencosud S.A. Tú

ACUMULAR

Yield

0.6%

ROE

7.5%

D/EBT

3.5x

Score

Empresas Tricot S.A.

COMPRA FUERTE

Yield

5.5%

ROE

13.7%

D/EBT

1.2x

Score

Forus S.A.

ACUMULAR

Yield

1.4%

ROE

11.2%

D/EBT

-0.5x

Score

Hipermarc S.A.

COMPRAR

Yield

6.3%

ROE

5.1%

D/EBT

-1.0x

Score

SMU S.A.

COMPRAR

Yield

6.7%

ROE

7.7%

D/EBT

3.8x

Score

Comparables seleccionados por sector (Retail), ordenados por Score Atlas. Haz clic en un nombre para ver su análisis completo.