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Mall Plaza S.A.

Inmobiliario
MALLPLAZA.SN

Mall Plaza S.A.

Mall Plaza es el principal operador de centros comerciales de Chile y uno de los líderes en América Latina, con presencia en Chile, Perú y Colombia. Administra una cartera de más de 20 centros comerci...

SEÑAL: MANTENERDividendo CrecienteALTA LIQUIDEZ

Precio

$3.873,7

Obj: $3.825,444

Dividend Yield

2.1%

-1.8% real (UF)

Chowder

57.3

Yield + DGR

ROE

37.4%

Deuda/EBITDA

2.7x

Score Atlas

74.8/100

Semáforos:
7🟢 3🟡 1🔴

Señal de Entrada

MANTENER
✗ Yield ≥ 4%

2.1% actual

✗ Precio ≤ Objetivo

Obj: $3.825,444

✓ Score ≥ 55

Score: 74.8

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 3.518Pesimista: 3.192,5Base: 3.870Optimista: 4.450

Precio actual: 3.873,7 CLP (↑ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$49.53

Payout

7.6%

Racha

3 años

Yield Real (UF)

-1.8%

2.1% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

65/100

ADECUADO
Payout ratio
25/25
Deuda/EBITDA
8/20
Racha dividendo
5/20
FCF / Utilidad
15/20
Crecimiento DPA 3a
12/15

DGR 3a

7.7%

DGR 5a

7.7%

Tendencia DPA

▲ Sube

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

42%VERDE

Exceso s/ Min. Legal

-22pp

Cash Conversion

0.90x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲27.5%
EBITDA CAGR 3a
70.6%
Utilidad CAGR 3a
128.8%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad89%(ganancias reales)
ROIC8.5%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
108.3%
Margen Neto
67.9%
ROIC
8.5%
Cob. Intereses
9.6x
Current Ratio
1.18
FCF/Utilidad
0.89
P/BV
1.89x
EPS
$653.26
Deuda/Patrimonio
0.51x
Test Ácido
—
Capital Trabajo
61B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$3.873,7

→

Precio objetivo

$3.825,444

Upside/Downside

-1%

P/E Relativo

Pesimista: $3.096Base: $3.870Optimista: $4.450

P/BV Justificado

Pesimista: $3.289Base: $3.870Optimista: $4.450

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Requiere revision
$638.00$774.00$909.00
PesimistaBaseOptimista

El modelo muestra un potencial muy alto. Esto suele ocurrir en empresas con baja liquidez o dividendos históricos atípicos. Usar con precaución.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓ROE del 37.4% — el más alto del batch — y margen EBITDA del 108.3% sobre ingresos operativos, métricas de generación de valor excepcionales para sector inmobiliario comercial
  • ✓Cobertura de intereses de 9.59x y D/EBITDA de 2.68x — dentro de rango saludable — con FCF de $297,993 MM en 2024 y FCF payout del 42.2% confirmando sostenibilidad financiera
  • ✓PE de solo 5.92x es extremadamente bajo para un activo inmobiliario de esta calidad; precio objetivo de $3,825 frente a precio actual de $3,870 sugiere valuación ajustada con potencial de re-rating

Catalizadores

  • ↑Programa de expansión en Chile (Mall Plaza Los Dominicos ampliación) y apertura de nuevos centros en Colombia podría acelerar ingresos con CAPEX limitado, dado el modelo asset-light de gestión
  • ↑Potencial incremento del payout hacia el mínimo legal del 30% generaría un yield implícito de 6-8%, reposicionando MALLPLAZA como instrumento de renta relevante en el mercado chileno

Debilidades y Riesgos

  • ⚠Racha de dividendos de solo 3 años (reiniciada post-COVID) y yield del 2.08% son poco atractivos para inversores de renta, a pesar de la calidad operacional subyacente
  • ⚠Exceso sobre mínimo legal negativo (-22.4%): el payout efectivo de 7.58% es inferior al mínimo legal del 30%, lo que sugiere retención agresiva de utilidades bajo presión de expansión

Riesgos

  • ↓Crecimiento del e-commerce en Chile y Latinoamérica puede reducir el tráfico presencial en centros comerciales, afectando rentas variables y la capacidad de renovación de contratos a mayor precio
  • ↓Alta deuda neta de $1,438,401 MM en 2024 (subiendo desde $987,266 MM en 2020) aumenta la sensibilidad a ciclos de tasas altas y puede limitar la velocidad de expansión

Veredicto

Operador inmobiliario de máxima calidad con ROE del 37% y márgenes excepcionales; la baja racha dividendera y payout mínimo limitan su atractivo actual para inversionistas de renta.
Zona verde de entrada: 3.518 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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Competencia Directa — Inmobiliario

4 comparables
Mall Plaza S.A. Tú
MANTENER

Yield

2.1%

ROE

37.4%

D/EBT

2.7x

Score

75

ACUMULAR

Yield

1.4%

ROE

11.4%

D/EBT

4.4x

Score

78

MANTENER

Yield

7.1%

ROE

32.3%

D/EBT

-2.9x

Score

68

COMPRAR

Yield

11.7%

ROE

6.2%

D/EBT

0.4x

Score

61

COMPRAR

Yield

4.0%

ROE

10.4%

D/EBT

1.6x

Score

60

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