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Navarino S.A.

Holding
NAVARINO.SN

Navarino S.A.

Navarino es una sociedad de inversiones chilena con participaciones en distintos activos del sector financiero y empresarial. Opera como holding patrimonial orientado a la preservación y crecimiento d...

SEÑAL: CARAEvitarBAJA LIQUIDEZ

Precio

$1.800

Obj: $1.800

Dividend Yield

5.1%

1.1% real (UF)

Chowder

—

Yield + DGR

ROE

7.1%

Deuda/EBITDA

-1.2x

Score Atlas

35.3/100

Semáforos:
7🟢 0🟡 2🔴
!!

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

!

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

CARA
✓ Yield ≥ 4%

5.1% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $1.800

✗ Score ≥ 55

Score: 35.3

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 1.636Pesimista: 1.485Base: 1.800Optimista: 2.070

Precio actual: 1.800 CLP (↓ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$382.04

Payout

0.0%

Racha

4 años

Yield Real (UF)

1.1%

5.1% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

81/100

SEGURO
Datos disponibles: 80%
Payout ratio
25/25
Deuda/EBITDA
20/20
Racha dividendo
5/20
FCF / Utilidad ⚠
s/d
Crecimiento DPA 3a
15/15

DGR 3a

18.2%

DGR 5a

18.2%

Tendencia DPA

▲ Sube

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

—

Exceso s/ Min. Legal

-30pp

Cash Conversion

1.09x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲475.4%
EBITDA CAGR 3a
67.3%
Utilidad CAGR 3a
63.8%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto▼ Comprimiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad—
ROIC19.0%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
1901.4%
Margen Neto
1955.6%
ROIC
19.0%
Cob. Intereses
107690.7x
Current Ratio
174.18
FCF/Utilidad
—
P/BV
0.86x
EPS
$146.22
Deuda/Patrimonio
—
Test Ácido
—
Capital Trabajo
244B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$1.800

→

Precio objetivo

$1.800

Upside/Downside

0%

P/E Relativo

Pesimista: $1.440Base: $1.800Optimista: $2.070

P/BV Justificado

Pesimista: $1.530Base: $1.800Optimista: $2.070

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Requiere revision
$21.787$26.408$31.030
PesimistaBaseOptimista

El modelo muestra un potencial muy alto. Esto suele ocurrir en empresas con baja liquidez o dividendos históricos atípicos. Usar con precaución.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓Balance sin deuda financiera y con caja neta de CLP 75.071 MM en 2024 (vs CLP 62.966 MM en 2023), financiada por generación de flujo operacional de CLP 72.441 MM.
  • ✓Utilidades sostenidas y crecientes: CLP 66.458 MM en 2024 (+38,5% vs CLP 47.921 MM en 2023), con EBITDA de CLP 64.614 MM; modelo de holding eficiente con mínimos costos propios.
  • ✓Dividendos pagados de CLP 60.390 MM en 2024, equivalente al 91% de la utilidad del ejercicio; política de distribución generosa financiada por el flujo de inversiones subyacentes.

Catalizadores

  • ↑Mantención de precios del salmón en 2025 generaría dividendos superiores a CLP 60 MM nuevamente, ofreciendo yield sobre precio bursátil potencialmente muy atractivo para tenedores de largo plazo.
  • ↑Aumento en la transparencia de la cartera de inversiones o reclasificación de activos subyacentes mejoraría la valoración del mercado del holding, actualmente con descuento estructural.

Debilidades y Riesgos

  • ⚠Liquidez bursátil extremadamente reducida en Bolsa de Santiago: volúmenes diarios marginales hacen prácticamente imposible construir posiciones significativas sin impactar el precio.
  • ⚠Ingresos operacionales directos de solo CLP 3.398 MM en 2024; el valor del holding reside en sus inversiones, no en actividad operacional propia, generando opacidad para el análisis externo.

Riesgos

  • ↓Riesgo espejo de Quemchi: por ser un holding hermano en el ecosistema salmonicultor, el deterioro del sector salmón impacta directamente el valor del portafolio de Navarino.
  • ↓Riesgo de concentración accionaria: con free float mínimo, las decisiones de los accionistas controladores determinan completamente la política de dividendos y asignación de capital.

Veredicto

Holding salmonicultor con caja neta y dividendos generosos, pero iliquidez extrema en bolsa lo reserva para inversores pacientes con horizonte de largo plazo.
Zona verde de entrada: 1.636 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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Competencia Directa — Holding

4 comparables
Navarino S.A. Tú
CARA

Yield

5.1%

ROE

7.1%

D/EBT

-1.2x

Score

35

COMPRA FUERTE

Yield

5.0%

ROE

6.6%

D/EBT

3.8x

Score

72

COMPRAR

Yield

7.1%

ROE

11.7%

D/EBT

7.2x

Score

59

ACUMULAR

Yield

1.9%

ROE

9.6%

D/EBT

2.7x

Score

59

COMPRAR

Yield

8.8%

ROE

9.1%

D/EBT

8.6x

Score

57

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