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Empresa Eléctrica Pehuenche S.A.

Energía
PEHUENCHE.SN

Empresa Eléctrica Pehuenche S.A.

Empresa Eléctrica Pehuenche es una generadora hidroeléctrica chilena que opera centrales en el río Maule, con una capacidad instalada cercana a los 570 MW. Como filial del grupo Colbún, se beneficia d...

SEÑAL: COMPRARVaca LecheraBAJA LIQUIDEZ

Precio

$2.790

Obj: $2.792

Dividend Yield

10.3%

6.6% real (UF)

Chowder

-8.3

Yield + DGR

ROE

87.8%

Deuda/EBITDA

0.0x

Score Atlas

64.2/100

Semáforos:
7🟢 1🟡 3🔴
!!

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

!

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

COMPRAR
✓ Yield ≥ 4%

10.3% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $2.792

✓ Score ≥ 55

Score: 64.2

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 2.538Pesimista: 2.303Base: 2.792Optimista: 3.210

Precio actual: 2.790 CLP (↓ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$234.90

Payout

107.7%

Racha

17 años

Yield Real (UF)

6.6%

10.3% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

60/100

ADECUADO
Payout ratio
0/25
Deuda/EBITDA
20/20
Racha dividendo
20/20
FCF / Utilidad
20/20
Crecimiento DPA 3a
0/15

DGR 3a

-4.0%

DGR 5a

-4.0%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

100%ROJO

Exceso s/ Min. Legal

78pp

Cash Conversion

0.98x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲11.3%
EBITDA CAGR 3a
16.4%
Utilidad CAGR 3a
16.7%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad96%(ganancias reales)
ROIC96.0%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
87.3%
Margen Neto
65.0%
ROIC
96.0%
Cob. Intereses
2357.5x
Current Ratio
1.80
FCF/Utilidad
0.96
P/BV
11115.54x
EPS
$213.00
Deuda/Patrimonio
—
Test Ácido
1.79
Capital Trabajo
41B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$2.790

→

Precio objetivo

$2.792

Upside/Downside

+0%

P/E Relativo

Pesimista: $2.233Base: $2.792Optimista: $3.210

P/BV Justificado

Pesimista: $2.373Base: $2.792Optimista: $3.210

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Requiere revision
$9.036$10.952$12.869
PesimistaBaseOptimista

El modelo muestra un potencial muy alto. Esto suele ocurrir en empresas con baja liquidez o dividendos históricos atípicos. Usar con precaución.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓Yield de 10.6% junto con margen neto del 64.9% en 2024 y margen EBITDA de 87.3%, los más altos de todo el lote; activo de clase premium en generación renovable.
  • ✓Deuda neta prácticamente cero (-CLP 23.4M, virtualmente sin deuda) desde al menos 2020, con Altman Z'' de 13.24, el más alto del batch.
  • ✓ROIC de 95.98% con spread de +8,985 bps (MOAT extremo): genera retorno casi 90 veces superior al WACC de 6.13%, reflejo de activos ya amortizados con ingresos regulados.

Catalizadores

  • ↑Recuperación hídrica sostenida en Chile central que impulse la generación por encima del promedio histórico y sostenga el alto nivel de dividendo del 10.6%.
  • ↑Valorización por transición energética: activos hidroeléctricos de embalse son los más valorados del sistema eléctrico chileno ante el incremento de energías variables (solar, eólica) que requieren regulación.

Debilidades y Riesgos

  • ⚠FCF Payout del 99.6%: distribuye prácticamente la totalidad del flujo libre como dividendo, dejando margen mínimo para reinversión o buffer ante eventos hidrológicos adversos.
  • ⚠Cash Conversion de 0.98x (por debajo de 1.0x) indica que el flujo operacional está levemente por debajo de la utilidad contable; menor calidad de earnings que en años anteriores.

Riesgos

  • ↓Riesgo hidrológico crítico: la empresa depende 100% de la disponibilidad de agua en el río Maule; sequías extendidas como las de 2019-2021 reducen drásticamente la generación y los ingresos.
  • ↓Subordinación a decisiones del controlador ENEL: como subsidiaria cotizada en bolsa, las decisiones de inversión, política de dividendo y estrategia quedan sujetas a la matriz italiana.

Veredicto

Pehuenche es una máquina de generación de caja con yield excepcional del 10.6% y balance impecable, pero la dependencia hidrológica total y el payout del 100% generan volatilidad en años secos.
Zona verde de entrada: 2.538 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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Competencia Directa — Energía

4 comparables
Empresa Eléctrica Pehuenche S.A. Tú
COMPRAR

Yield

10.3%

ROE

87.8%

D/EBT

0.0x

Score

64

MANTENER

Yield

7.7%

ROE

20.0%

D/EBT

0.4x

Score

69

ACUMULAR

Yield

2.8%

ROE

6.7%

D/EBT

3.7x

Score

63

COMPRAR

Yield

4.3%

ROE

5.8%

D/EBT

4.5x

Score

62

MANTENER

Yield

1.1%

ROE

10.7%

D/EBT

5.3x

Score

55

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