Enel Américas S.A.

Energía

ENELAM.SN

Enel Américas S.A.

Enel Américas es la filial latinoamericana de Enel, uno de los mayores grupos energéticos del mundo. Opera redes de distribución eléctrica en Argentina, Brasil, Colombia y Perú, atendiendo a millones ...

SEÑAL: MANTENEREspeculativoALTA LIQUIDEZ

Precio

$77.87

Obj: $116.88

Dividend Yield

2.1%

-1.8% real (UF)

Chowder

-23.6

Yield + DGR

ROE

7.7%

Deuda/EBITDA

0.8x

Score Atlas

40.6/100

Semáforos:

2🟢 3🟡 6🔴

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

Señal de Entrada

MANTENER

✗ Yield ≥ 4%

2.1% actual

✓ Precio ≤ Objetivo

Obj: $116.88

✗ Score ≥ 55

Score: 40.6

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 70Pesimista: 64Base: 77Optimista: 89

Precio actual: 77,87 CLP (↑ 1% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$6.72

Payout

80.1%

Racha

3 años

Yield Real (UF)

-1.8%

2.1% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

30/100

RIESGO

Payout ratio

5/25

Deuda/EBITDA

20/20

Racha dividendo

5/20

FCF / Utilidad

0/20

Crecimiento DPA 3a

0/15

DGR 3a

-9.7%

DGR 5a

-9.7%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

167%ROJO

Exceso s/ Min. Legal

50pp

Cash Conversion

0.94x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲6.9%

EBITDA CAGR 3a

6.0%

Utilidad CAGR 3a

38.3%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad11%(alerta)

ROIC9.8%(crea valor)

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

19.8%

Margen Neto

20.5%

ROIC

9.8%

Cob. Intereses

1.6x

Current Ratio

1.04

FCF/Utilidad

0.11

P/BV

499.17x

EPS

$8.37

Deuda/Patrimonio

0.31x

Test Ácido

0.98

Capital Trabajo

280B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$77.87

→

Precio objetivo

$116.88

Upside/Downside

+50%

P/E Relativo

Pesimista: $62.00Base: $77.00Optimista: $89.00

P/BV Justificado

Pesimista: $66.00Base: $77.00Optimista: $89.00

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Potencialmente subvalorada

$99.00$120.00$141.00

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓EBITDA de USD 2.30 mil millones en 2024 (+11.6% vs 2023) e ingresos de USD 11.6 mil millones con margen neto excepcional de 20.5% (impulsado por ítems no recurrentes), mostrando la escala y poder de pricing del grupo.
✓Deuda neta reducida a USD 1.91 mil millones en 2024 desde USD 4.41 mil millones en 2023 (caída del 57%), con ratio Deuda/EBITDA de apenas 0.83x; balance mucho más sólido tras desinversiones.
✓FCF positivo de USD 252 millones en 2024 y dividendos pagados de USD 421 millones en 2024, respaldados por utilidades de USD 2.38 mil millones; capacidad de retorno al accionista claramente demostrada.

Catalizadores

↑Programa de inversión en renovables en Brasil y Colombia: la expansión en solar y eólico bajo contratos PPAs de largo plazo genera ingresos visibles y estables que mejoran la calidad de los resultados.
↑Desapalancamiento completado abre espacio para distribución extraordinaria de dividendos o recompra de acciones en 2025-2026, lo que podría impulsar el precio de la acción.

Debilidades y Riesgos

⚠Operación en mercados latinoamericanos con alto riesgo cambiario y regulatorio: Argentina, Colombia y Brasil exponen a Enel Americas a devaluaciones, controles de precios y riesgo político que distorsionan los resultados en USD.
⚠Margen neto del 20.5% en 2024 parece inflado por ítems no recurrentes; el margen normalizado de 5-7% (como en 2020 y 2023) es más representativo de la rentabilidad estructural.

Riesgos

↓Riesgo regulatorio en Brasil (mayor mercado de Enel Americas): cambios en las tarifas de distribución o penalizaciones por calidad de servicio pueden afectar materialmente los resultados consolidados.
↓Riesgo de sequía en mercados donde opera (Colombia, Perú): la generación hidráulica es sensible a fenómenos El Niño/La Niña, obligando a comprar energía cara en el mercado spot cuando los embalses bajan.

Veredicto

Gran holding eléctrico latinoamericano con balance saneado y dividendo atractivo; la clave es la ejecución en Brasil y el manejo del riesgo cambiario.

Zona verde de entrada: 70 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Energía

4 comparables

Empresa	Yield	Chowder	ROE	D/EBITDA	P/E	Score	Señal
Enel Américas S.A.Tú	2.1%	-23.6	7.7%	0.8x	9.3x	41	MANTENER
Enel Generación Chile S.A.ENELGXCH-0%	7.7%	-13.5	20.0%	0.4x	8.0x	69	MANTENER
Empresa Eléctrica Pehuenche S.A.PEHUENCHE+0%	10.3%	-8.3	87.8%	0.0x	13.1x	64	COMPRAR
Empresas Copec S.A.COPEC+23%	2.8%	45.2	6.7%	3.7x	10.3x	63	ACUMULAR
Colbún S.A.COLBUN+37%	4.3%	-11.1	5.8%	4.5x	13.0x	62	COMPRAR

Enel Américas S.A. Tú

MANTENER

Yield

2.1%

ROE

7.7%

D/EBT

0.8x

Score

Enel Generación Chile S.A.

MANTENER

Yield

7.7%

ROE

20.0%

D/EBT

0.4x

Score

Empresa Eléctrica Pehuenche S.A.

COMPRAR

Yield

10.3%

ROE

87.8%

D/EBT

0.0x

Score

Empresas Copec S.A.

ACUMULAR

Yield

2.8%

ROE

6.7%

D/EBT

3.7x

Score

Colbún S.A.

COMPRAR

Yield

4.3%

ROE

5.8%

D/EBT

4.5x

Score

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