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Multiexport Foods S.A.

Pesca
MULTI-X.SN

Multiexport Foods S.A.

Multiexport Foods es un productor y exportador de salmón chileno con operaciones en las regiones de Los Lagos y Aysén. Cultiva salmón atlántico y trucha arcoíris que comercializa en fresco, congelado ...

SEÑAL: CARAEvitarBAJA LIQUIDEZ

Precio

$328.00

Obj: $325.00

Dividend Yield

0.5%

-2.0% real (UF)

Chowder

-40.0

Yield + DGR

ROE

3.7%

Deuda/EBITDA

9.9x

Score Atlas

31.9/100

Semáforos:
3🟢 0🟡 7🔴
!!

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

!

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

CARA
✗ Yield ≥ 4%

0.5% actual

✗ Precio ≤ Objetivo

Obj: $325.00

✗ Score ≥ 55

Score: 31.9

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener
Zona Verde: 295Pesimista: 268Base: 325Optimista: 374

Precio actual: 328 CLP (↑ 1% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$1.77

Payout

0.0%

Racha

3 años

Yield Real (UF)

-2.0%

0.5% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

50/100

PRECAUCION
Payout ratio
25/25
Deuda/EBITDA
0/20
Racha dividendo
5/20
FCF / Utilidad
20/20
Crecimiento DPA 3a
0/15

DGR 3a

-9.0%

DGR 5a

-9.0%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Calculadora inversa

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

143%ROJO

Exceso s/ Min. Legal

-30pp

Cash Conversion

—

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a
▲14.6%
EBITDA CAGR 3a
-31.8%
Utilidad CAGR 3a
-1.7%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo
Margen Neto▼ Comprimiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad491%(ganancias reales)
ROIC2.8%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA
3.6%
Margen Neto
-0.2%
ROIC
2.8%
Cob. Intereses
1.0x
Current Ratio
1.66
FCF/Utilidad
4.91
P/BV
2024.69x
EPS
$5.56
Deuda/Patrimonio
0.66x
Test Ácido
1.43
Capital Trabajo
232B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$328.00

→

Precio objetivo

$325.00

Upside/Downside

-1%

P/E Relativo

Pesimista: $260.00Base: $325.00Optimista: $374.00

P/BV Justificado

Pesimista: $276.00Base: $325.00Optimista: $374.00

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Requiere revision
$80.00$97.00$114.00
PesimistaBaseOptimista

El modelo muestra un potencial muy alto. Esto suele ocurrir en empresas con baja liquidez o dividendos históricos atípicos. Usar con precaución.

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

  • ✓Ingresos crecientes de CLP 376 MM (2020) a CLP 737 MM (2023), con recuperación parcial a CLP 648 MM en 2024; escala productiva relevante en el segmento salmonicultor chileno.
  • ✓Flujo operacional positivo de CLP 21.500 MM en 2024 (vs -CLP 20.620 MM en 2023), señal de mejora operacional real en la base del negocio productivo.
  • ✓Activos productivos en crecimiento con inversiones capex de CLP 27.134 MM en 2024, reflejando expansión de capacidad de cultivo en el horizonte 2025-2026.

Catalizadores

  • ↑Un año 2025 con precios del salmón sostenidos sobre USD 7/kg en mercados spot permitiría a MULTI-X generar EBITDA superior a CLP 60-80 MM, cubriendo costos financieros y retornando a utilidades.
  • ↑Potencial refinanciamiento o reestructuración de la deuda con apoyo de accionistas o instituciones financieras podría reducir la carga de intereses y estabilizar la estructura de capital de la compañía.

Debilidades y Riesgos

  • ⚠Pérdidas netas consecutivas: -CLP 2.061 MM (2023) y -CLP 1.148 MM (2024) con margen neto negativo (-0,18%); a diferencia de AquaChile, MULTI-X no logró rentabilizarse en el superciclo del salmón 2024.
  • ⚠Deuda neta elevada de CLP 201 MM en 2023 (deuda/EBITDA de 28,7x); costos financieros de CLP 22.769 MM en 2024 son 6x mayores que el EBITDA de CLP 23.401 MM, generando pérdidas persistentes.

Riesgos

  • ↓Riesgo sanitario/productivo: alta exposición a brotes de SRS (Piscirickettsia) y caligus en sus centros de cultivo; un evento sanitario masivo podría destruir la biomasa y generar pérdidas superiores a CLP 50 MM.
  • ↓Riesgo de estructura de capital insostenible: con deuda neta de CLP 200+ MM y costos financieros que superan el EBITDA, la empresa requiere un período sostenido de precios altos del salmón para salir del estrés.

Veredicto

Salmonicultora con escala relevante pero sin rentabilidad neta en 2024; deuda muy elevada y costos financieros hacen frágil la tesis de inversión pese al ciclo favorable.
Zona verde de entrada: 295 CLP
Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

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Competencia Directa — Pesca

4 comparables
Multiexport Foods S.A. Tú
CARA

Yield

0.5%

ROE

3.7%

D/EBT

9.9x

Score

32

MANTENER

Yield

1.3%

ROE

11.5%

D/EBT

3.6x

Score

54

CARA

Yield

0.7%

ROE

11.9%

D/EBT

2.9x

Score

52

CARA

Yield

1.7%

ROE

3.5%

D/EBT

3.7x

Score

38

SIN DATOS

Yield

—

ROE

—

D/EBT

-0.3x

Score

38

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