Salmones Camanchaca S.A.

Pesca

SALMOCAM.SN

Salmones Camanchaca es la filial de acuicultura del grupo Camanchaca, especializada en el cultivo y exportación de salmón atlántico y trucha desde el sur de Chile. Concentra sus operaciones en centros...

SEÑAL: CARAEspeculativoBAJA LIQUIDEZ

Precio

$5.189,4

Obj: $5.030,22

Dividend Yield

0.7%

2.0% real (UF)

Chowder

-23.9

Yield + DGR

ROE

11.9%

Deuda/EBITDA

2.9x

Score Atlas

52.4/100

Semáforos:

6🟢 1🟡 3🔴

Divergencia Utilidad vs Flujo Operacional

La utilidad neta sube pero el flujo operacional baja. Posible maquillaje contable o deterioro de calidad de ganancias.

Baja liquidez

Esta accion tiene poco volumen diario — puede ser dificil comprar o vender al precio que ves. Operar con precaucion.

Señal de Entrada

CARA

✗ Yield ≥ 4%

0.7% actual

✗ Precio ≤ Objetivo

Obj: $5.030,22

✗ Score ≥ 55

Score: 52.4

Perfil de Inversión

Mapa de Precio

Compra FuerteComprarAcumularMantener

Zona Verde: 4.718Pesimista: 4.281,5Base: 5.189Optimista: 5.968

Precio actual: 5.189,4 CLP (↑ 0% vs base)

Dividendo

DPA 2024

$35.79

Payout

11.2%

Racha

1 años

Yield Real (UF)

2.0%

0.7% nominal

Barras muestran el dividendo por accion (DPA) de cada ano. Crecimiento sostenido indica compromiso con el accionista.

Sostenibilidad del Dividendo

Dividend Safety Score

55/100

ADECUADO

Payout ratio

25/25

Deuda/EBITDA

8/20

Racha dividendo

2/20

FCF / Utilidad

20/20

Crecimiento DPA 3a

0/15

DGR 3a

-2.2%

DGR 5a

-2.2%

Tendencia DPA

▼ Baja

Calculadora de ingresos pasivos

Monto a invertir (CLP)

Calculadora inversa

Ingreso mensual deseado (CLP)

Proyeccion basada en dividendos del ultimo ano. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros.

Metricas Profesionales

FCF Payout

75%AMARILLO

Exceso s/ Min. Legal

-19pp

Cash Conversion

4.08x

Crecimiento y Calidad de Ganancias

Revenue CAGR 3a

▲16.5%

EBITDA CAGR 3a

-28.4%

Utilidad CAGR 3a

-42.6%

Tendencias

Ingresos▲ Creciendo

Margen Neto▲ Expandiendo

Calidad de Ganancias

FCF / Utilidad235%(ganancias reales)

ROIC7.8%

Métricas de Calidad

Margen EBITDA

7.8%

Margen Neto

3.4%

ROIC

7.8%

Cob. Intereses

2.3x

Current Ratio

2.60

FCF/Utilidad

2.35

P/BV

1718.34x

EPS

$318.63

Deuda/Patrimonio

0.63x

Test Ácido

2.24

Capital Trabajo

176B

Resultados Históricos (CLP MM)

— Ingresos— EBITDA— Utilidad

Muestra la evolucion de ingresos (azul), EBITDA (morado) y utilidad neta (verde). Idealmente las tres lineas suben.

Valoración

Precio actual

$5.189,4

→

Precio objetivo

$5.030,22

Upside/Downside

-3%

P/E Relativo

Pesimista: $4.152Base: $5.189Optimista: $5.968

P/BV Justificado

Pesimista: $4.411Base: $5.189Optimista: $5.968

Cada modelo estima el precio justo desde distintos angulos. El promedio de los tres define el precio objetivo.

DDM H-Model (Valuacion intrinseca)

Precio razonable

$4.217$5.112$6.006

PesimistaBaseOptimista

Flujo de Caja (CLP MM)

■ Flujo Op.■ CapEx■ FCF

Flujo Operacional (azul) es el efectivo que genera el negocio. CapEx (rojo) es lo que invierte. FCF (verde) = Operacional - CapEx. FCF positivo y creciente es ideal.

Tendencia Deuda Neta / EBITDA

— D/EBITDA-- 2.0x (sano)-- 3.5x (alerta)

Evolucion de Deuda/EBITDA en el tiempo. La linea verde (2.0x) marca nivel sano y la roja (3.5x) nivel de alerta. Idealmente baja o se mantiene estable.

Fortalezas

✓Fuerte recuperacion en 2024: ingresos USD 372 MM (+25% vs 2023) y EBITDA USD 29 MM, con FCF positivo de USD 30 MM tras dos anos negativos.
✓Balance relativamente solido con patrimonio de USD 185 MM y deuda/EBITDA de 2.9x en 2024, manejable dentro del ciclo.
✓Integracion vertical con la matriz Camanchaca permite compartir costos de logistica, procesamiento y comercializacion, generando eficiencias operacionales.

Catalizadores

↑Precio del salmon atlantico fresco en mercados europeos y norteamericanos en zona alta del ciclo 2025 podria duplicar el EBITDA de 2024.
↑Adopcion de tecnologias de vacunacion y manejo sanitario que reducen uso de antibioticos mejoran acceso a mercados premium y precios diferenciados.

Debilidades y Riesgos

⚠Margen neto de apenas 3.4% en 2024 y historico de perdidas en 2020 (-12.4%) y 2021 (-3.2%), evidenciando la alta ciclicidad del negocio.
⚠Sin dividendos pagados en 2022 y 2024 segun los datos CMF; politica de distribucion impredecible dificulta la valoracion para inversores de renta.

Riesgos

↓Alta concentracion en un solo producto (salmon atlantico) lo hace mas vulnerable que la matriz a shocks biologicos o caidas de precio internacional.
↓Costos de alimentacion (pellets) y energia en Chile son sensibles al tipo de cambio y precio de insumos, con impacto directo en los margenes acuicolas.

Veredicto

Apuesta ciclica pura en salmon; interesante en momentos de precio alto, pero inadecuada como posicion core por alta volatilidad y politica de dividendos irregular.

Zona verde de entrada: 4.718 CLP

Países: Chile

Historico de senales

Disponible en el plan Pro

Ver planes

Competencia Directa — Pesca

4 comparables

Empresa	Yield	Chowder	ROE	D/EBITDA	P/E	Score	Señal
Salmones Camanchaca S.A.Tú	0.7%	-23.9	11.9%	2.9x	16.3x	52	CARA
Camanchaca S.A.CAMANCHACA0%	1.3%	1.8	11.5%	3.6x	8.8x	54	MANTENER
Blumar S.A.BLUMAR0%	1.7%	-2.1	3.5%	3.7x	29.0x	38	CARA
Empresas AquaChile S.A.AQUACHILE+0%	—	—	—	-0.3x	12.1x	38	SIN DATOS
Multiexport Foods S.A.MULTI-X-1%	0.5%	-40.0	3.7%	9.9x	59.0x	32	CARA

Salmones Camanchaca S.A. Tú

CARA

Yield

0.7%

ROE

11.9%

D/EBT

2.9x

Score

Camanchaca S.A.

MANTENER

Yield

1.3%

ROE

11.5%

D/EBT

3.6x

Score

Blumar S.A.

CARA

Yield

1.7%

ROE

3.5%

D/EBT

3.7x

Score

Empresas AquaChile S.A.

SIN DATOS

Yield

—

ROE

—

D/EBT

-0.3x

Score

Multiexport Foods S.A.

CARA

Yield

0.5%

ROE

3.7%

D/EBT

9.9x

Score

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