Megarreforma tributaria: qué cambia para ti si inviertes en acciones chilenas

Esta semana el Senado aprobó, en una votación estrecha (26 votos contra 24), el corazón tributario de la llamada megarreforma — el proyecto de ley de Reconstrucción Nacional y Desarrollo Económico y Social. El proyecto pasó ahora a su tercer trámite en la Cámara de Diputadas y Diputados, por lo que todavía no es ley y algunos detalles pueden cambiar. Pero si inviertes en acciones chilenas, hay dos cambios aprobados por el Senado que te conviene entender desde ya, porque tocan directamente tu bolsillo.

> Ojo con el estado del trámite: lo que describimos aquí es el texto aprobado por el Senado al 16 de julio de 2026. Si la Cámara no ratifica los cambios, el proyecto pasa a comisión mixta y las cifras podrían ajustarse. Actualizaremos este artículo cuando haya ley publicada.

Cambio 1: el impuesto a las empresas baja del 27% al 23%

Hoy las empresas del régimen general —prácticamente todas las que cotizan en bolsa— pagan un 27% de Impuesto de Primera Categoría sobre sus utilidades. El texto aprobado rebaja esa tasa gradualmente hasta el 23%.

¿Por qué te importa como accionista? Porque el dividendo que recibes sale de la utilidad después de impuestos. Con una tasa corporativa menor, queda una porción mayor de la utilidad disponible para repartir o reinvertir. En simple: el mismo negocio, con la misma utilidad bruta, deja más plata disponible para el accionista.

Cambio 2 (el grande): la reintegración tributaria

Este es el cambio que más afecta a los inversionistas de dividendos, y curiosamente es el que menos titulares se lleva.

Como explicamos en nuestra guía de impuestos a los dividendos, hoy Chile tiene un sistema semi integrado: cuando declaras tus dividendos en el Global Complementario, solo puedes usar como crédito el 65% del impuesto que la empresa ya pagó. El 35% restante se pierde — es, en la práctica, una doble tributación parcial.

La reintegración aprobada por el Senado devuelve el sistema a la integración total, en forma gradual: el crédito sube desde el 65% actual hasta el 100% hacia el final de la década (el texto contempla la integración plena en régimen hacia el año tributario 2031).

¿Qué significa con números simples? Si recibes dividendos y estás en un tramo bajo o medio del Global Complementario:

Hoy (crédito 65%): ya es probable que el SII te devuelva impuestos por tus dividendos.

Con reintegración (crédito 100%): esa devolución crece, porque todo el impuesto corporativo que pagó la empresa cuenta a tu favor. La doble tributación desaparece.

Para los tramos altos, la carga combinada empresa + accionista también baja. En cualquier tramo, la dirección del cambio es la misma: los dividendos quedan mejor tratados tributariamente que hoy.

Otros puntos del paquete que tocan a la bolsa

Eliminación del IVA a la vivienda nueva: alivio directo al sector construcción e inmobiliario. En el universo Atlas hay varias empresas de ese rubro — puedes revisarlas en el screener filtrando por sector Construcción.

Exención de contribuciones para mayores de 65 años: aprobada en la misma sesión.

El paquete completo contempla 40 medidas en cinco pilares, incluyendo reconstrucción de zonas afectadas por incendios y agilización de permisos de inversión — lo vemos en detalle en este otro artículo.

Lo que esto NO es

Una nota de equilibrio: la votación fue estrecha y el proyecto tiene críticos. Parte de la oposición cuestiona el costo fiscal de la rebaja y argumenta que la reintegración beneficia principalmente a contribuyentes de rentas altas. Ese debate político sigue abierto y no es el foco de Atlas — nuestro trabajo es explicarte cómo te afecta el texto tal como está aprobado, no decirte qué opinar de él.

Qué hacer como inversionista (y qué no)

No tomes decisiones de inversión por una ley que aún no existe. Falta el tercer trámite y la eventual comisión mixta.

Sí conviene entender la dirección del cambio: menos impuesto corporativo + crédito completo = los dividendos chilenos, que ya son de los mejor tratados de la región para el pequeño inversionista, quedarían aún mejor.

Cuando la ley se publique, actualizaremos la guía de impuestos a los dividendos con las tasas y la gradualidad definitivas.

Mientras tanto, puedes revisar qué empresas chilenas combinan buen dividendo con fundamentos sólidos en el ranking Atlas, actualizado con los estados financieros 2025.

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Este artículo es informativo y educativo; no constituye asesoría tributaria ni recomendación de inversión, y describe un proyecto de ley en trámite que puede cambiar. Fuentes: votaciones y texto aprobado según Senado de Chile, Cooperativa, BioBioChile y 24 Horas, julio 2026.