Acciones del sector Construcción en la Bolsa de Santiago
El sector construcción chileno es cíclico y apalancado: las empresas combinan ingeniería civil (puentes, carreteras, obras públicas) con inmobiliaria residencial. Salfacorp, Socovesa, Besalco y Moller y Pérez-Cotapos son los principales actores cotizados. Son negocios muy sensibles al ciclo de crédito hipotecario, a la tasa de política monetaria y al gasto público en infraestructura. El backlog (cartera contratada) y el avance de obras son los indicadores clave para proyectar ingresos. El riesgo principal es la liquidez: muchas constructoras operan con capital de trabajo negativo y dependen de financiamiento bancario y proveedores. En la crisis de 2019-2020 varias tuvieron que reestructurar deuda. Esta página lista todas las acciones de construcción activas con Score Atlas para comparar ciclo y endeudamiento.
Ingevec S.A. es una de las pocas empresas del sector Construcción clasificadas como Calidad Premium en Atlas, con un yield moderado de 1,6%, más enfocada en apreciación que en reparto. Su Score Atlas alcanza 81 puntos, un valor destacado dentro del universo cubierto. Su P/E de 10,4x está en zona razonable. El ROE supera el 20%, reflejo de eficiencia en la generación de valor sobre el patrimonio. Clasificación Atlas vigente: Neutral.
Besalco S.A. destaca dentro del sector Construcción por su historial de Dividendo Creciente, con un yield moderado de 2,7%, más enfocada en apreciación que en reparto. Su Score Atlas alcanza 78,9 puntos, un valor destacado dentro del universo cubierto. Su P/E de 17,8x está en zona razonable. Clasificación Atlas vigente: Neutral.
Echeverría Izquierdo S.A. destaca dentro del sector Construcción por su historial de Dividendo Creciente, con un yield moderado de 2,4%, más enfocada en apreciación que en reparto. Su Score Atlas alcanza 78,5 puntos, un valor destacado dentro del universo cubierto. Su P/E de 11,5x está en zona razonable. Clasificación Atlas vigente: Muy Atractiva.
SalfaCorp S.A. es una Vaca Lechera típica del sector Construcción, con un yield moderado de 1,8%, más enfocada en apreciación que en reparto. El Score Atlas marca 63,4 puntos, reflejando fundamentales sólidos. Su P/E de 16,5x está en zona razonable. El ROE actual es modesto, lo que limita el potencial de compounding a largo plazo. Clasificación Atlas vigente: Atractiva.
Históricamente el sector se ha movido con los ciclos de baja de tasas y la reactivación del crédito hipotecario. El backlog (cartera contratada) y la evolución de los márgenes son los indicadores que más se observan.
¿En qué se diferencian Salfacorp y Besalco?
Besalco tiene mayor peso en obras civiles e ingeniería pesada, con contratos de largo plazo y menor exposición al ciclo residencial que Salfacorp.
¿Las constructoras pagan dividendos?
Variable. En años buenos sí, pero varias suspendieron dividendos entre 2020 y 2023 por presión de caja. No es un sector de dividendos estables.
¿Qué métricas se miran primero?
Backlog contratado, margen bruto de obra, deuda financiera/EBITDA y días de capital de trabajo. Son los indicadores críticos de salud operativa.
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