Acciones del sector Inmobiliario en la Bolsa de Santiago
El sector inmobiliario de la Bolsa de Santiago esta dominado por los grandes operadores de centros comerciales: Parque Arauco, Mallplaza (brazo de Falabella) y Cencoshopp (brazo de Cencosud). Tambien aparecen desarrolladoras residenciales y de oficinas. Son negocios de capital intensivo con flujos de largo plazo: contratos de arriendo indexados a UF, ocupacion estable y dividendos que se pagan de forma similar a los REIT internacionales. La tesis de inversion combina yield con revalorizacion de activos: a medida que la UF sube con IPC, los arriendos se reajustan y el GAV (gross asset value) se aprecia. El riesgo principal es la tasa de descuento: cuando las tasas suben, el valor presente de los flujos cae, y las acciones inmobiliarias se desvalorizan. Esta pagina lista todas las acciones inmobiliarias activas con Score Atlas para comparar FFO yield y P/GAV.
Mall Plaza S.A. destaca dentro del sector Inmobiliario por su historial de Dividendo Creciente, con un yield moderado de 1.3%, mas enfocada en apreciacion que en reparto. Su Score Atlas alcanza 75.2 puntos, un valor destacado dentro del universo cubierto. Cotiza a 6.7x utilidades, un multiplo bajo para su sector. El ROE supera 20%, senal de eficiencia en generacion de valor sobre patrimonio. Senal vigente en Atlas: Neutral.
Parque Arauco S.A. es una Vaca Lechera tipica del sector Inmobiliario, con un yield moderado de 1.3%, mas enfocada en apreciacion que en reparto. El Score Atlas marca 66 puntos, reflejando fundamentales solidos. El P/E de 22.3x implica expectativas de crecimiento que deberan materializarse. Senal vigente en Atlas: Atractiva.
Paz Corp S.A. es una Vaca Lechera tipica del sector Inmobiliario, con un yield moderado de 1.4%, mas enfocada en apreciacion que en reparto. El Score Atlas marca 63.9 puntos, reflejando fundamentales solidos. Su P/E de 17.2x esta en zona razonable. El ROE actual es modesto, lo que limita el potencial de compounding a largo plazo. Senal vigente en Atlas: Neutral.
Zona Franca de Iquique S.A. es una Vaca Lechera tipica del sector Inmobiliario, con un yield atractivo de 6.8% sobre el precio vigente. El Score Atlas marca 59.3 puntos, reflejando fundamentales solidos. Su P/E de 11.9x esta en zona razonable. El ROE supera 20%, senal de eficiencia en generacion de valor sobre patrimonio. Senal vigente en Atlas: Atractiva.
Cencosud Shopping S.A. es una Vaca Lechera tipica del sector Inmobiliario, con un yield moderado de 3.8%, mas enfocada en apreciacion que en reparto. El Score Atlas marca 55.8 puntos, reflejando fundamentales solidos. Su P/E de 11.5x esta en zona razonable. Senal vigente en Atlas: Neutral.
Mira FFO (Funds From Operations) por accion, tasa de ocupacion, plazo promedio de contratos, indexacion UF y relacion precio/GAV. Son los indicadores clave del sector.
¿Las inmobiliarias protegen contra la inflacion?
Si. Los arriendos de centros comerciales en Chile se indexan a UF, lo que protege ingresos reales. En periodos de alta inflacion, los ingresos en CLP nominal crecen casi automaticamente.
¿Parque Arauco o Mallplaza?
Parque Arauco tiene mayor diversificacion geografica (Peru, Colombia). Mallplaza es mas grande en superficie y mas concentrada en Chile. Ambas cotizan a multiplos similares de FFO.
¿Son afectadas por el e-commerce?
Si, pero parcialmente. Los mejores centros comerciales se han reconvertido a experiencia, gastronomia y servicios, manteniendo trafico. Los de menor calidad si enfrentan vacancia estructural.
Ver todas las 8 empresas del sector Inmobiliario
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