Los holdings chilenos son vehículos de inversión controlados por familias o grupos empresariales que agrupan participaciones en varias empresas listadas o privadas. Quiñenco (grupo Luksic) controla Banco de Chile, CCU, Invexans (ex-Madeco) y SAAM; Antarchile (grupo Angelini) controla Copec; IAM controla Aguas Andinas. La tesis de inversión clásica es el descuento holding: suelen cotizar 20-40% por debajo del valor de sus participaciones (NAV), porque el mercado descuenta los costos corporativos, los impuestos por upstream y la menor liquidez. El catalizador positivo es el cierre de ese descuento vía recompras, reestructuraciones o distribuciones extraordinarias. Esta página lista todas las acciones de holdings activas con Score Atlas para comparar el descuento vigente con el riesgo de doble tributación.
| # | Ticker | Empresa | Precio | Yield | Score | Clasificación |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | QUINENCO.SN | Quinenco S.A. | $4.499 | 6,7% | 71 | ATRACTIVA |
| 2 | ALMENDRAL.SN | Almendral S.A. | $24,25 | 9,1% | 66,8 | ATRACTIVA |
| 3 | ILC.SN | Inversiones La Construcción S.A. | $23.498 | 2,6% | 65,2 | ATRACTIVA |
| 4 | SK.SN | Sigdo Koppers S.A. | $1.581,3 | 1,2% | 63,1 | NEUTRAL |
| 5 | ANTARCHILE.SN | Antarchile S.A. | $7.100 | 5,1% | 50,6 | ATRACTIVA |
| 6 | QUEMCHI.SN | Quemchi S.A. | $995,00 | 15,0% | 49,9 | ATRACTIVA |
| 7 | SIEMEL.SN | Inversiones Siemel S.A. | $400,00 | 0,3% | 44,1 | POCO ATRACTIVA |
| 8 | NAVARINO.SN | Navarino S.A. | $1.676 | 15,0% | 42,9 | NEUTRAL |
| 9 | ORO-BLANCO.SN | Soc. Inversiones Oro Blanco S.A. | $10,61 | 2,2% | 30,8 | POCO ATRACTIVA |
| 10 | INVERCAP.SN | Invercap S.A. | $1.492,1 | 7,1% | 27,1 | POCO ATRACTIVA |
| 11 | CRISTALES.SN | Cristalerías de Chile S.A. | $2.100 | 0,3% | 19,9 | POCO ATRACTIVA |
| 12 | NORTEGRAN.SN | Norte Grande S.A. | $14,67 | 2,8% | 17,6 | POCO ATRACTIVA |
Quinenco S.A. destaca dentro del sector Holding por su historial de Dividendo Creciente, con un yield atractivo de 6,7% sobre el precio vigente. Su Score Atlas alcanza 71 puntos, un valor destacado dentro del universo cubierto. Su P/E de 11,1x está en zona razonable. Clasificación Atlas vigente: Atractiva.
Almendral S.A. es una Vaca Lechera típica del sector Holding, con un dividend yield muy alto de 9,1% que capta la atención de inversores de ingresos. El Score Atlas marca 66,8 puntos, reflejando fundamentales sólidos. Cotiza a 4,0x utilidades, un múltiplo bajo para su sector. Clasificación Atlas vigente: Atractiva.
Inversiones La Construcción S.A. es una Vaca Lechera típica del sector Holding, con un yield moderado de 2,6%, más enfocada en apreciación que en reparto. El Score Atlas marca 65,2 puntos, reflejando fundamentales sólidos. El P/E de 28,4x implica expectativas de crecimiento que deberán materializarse. El ROE supera el 20%, reflejo de eficiencia en la generación de valor sobre el patrimonio. Clasificación Atlas vigente: Atractiva.
Sigdo Koppers S.A. es una Vaca Lechera típica del sector Holding, con un yield moderado de 1,2%, más enfocada en apreciación que en reparto. El Score Atlas marca 63,1 puntos, reflejando fundamentales sólidos. Su P/E de 13,9x está en zona razonable. Clasificación Atlas vigente: Neutral.
Antarchile S.A. es un referente del sector Holding en la Bolsa de Santiago, con un yield atractivo de 5,1% sobre el precio vigente. El Score Atlas marca 50,6 puntos, reflejando fundamentales sólidos. Cotiza a 5,1x utilidades, un múltiplo bajo para su sector. Clasificación Atlas vigente: Atractiva.
Es la diferencia porcentual entre la capitalización de un holding y la suma de sus participaciones listadas (NAV). En Chile suele oscilar entre 15% y 40%.
Quiñenco es más diversificado (banca, bebidas, industrial). Antarchile está altamente concentrado en Copec y, por ende, en forestal y combustibles. La diferencia principal está en la exposición sectorial.
Por los costos corporativos del holding, los impuestos sobre dividendos ascendentes, la menor liquidez del vehículo controlador y la falta de control directo sobre las filiales para el accionista minoritario.
Generalmente menos, porque deben retener caja para gastos corporativos y el servicio de deuda del holding. El dividend yield suele ser 1-2 puntos menor al promedio ponderado de las filiales.
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